优酷亚克力制品：社会消费零售增长稳中趋降

国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌发表了题为《当前经济形势与发展趋势》的演讲。
　　以下为演讲要点：
　　一、出口增长明显回升。受去年同期虚假贸易导致的基数效应影响，1-8月份，出口增长3.8%，其中7、8月份增幅达到14.5%和9.4%;从国别(地区)看，对香港出口下降15.9%，但对欧盟、美国则分别增长10.9%和7.0%;规模以上工业企业实现出口交货值同比增长5.8%，比去年同期提高1.9个百分点，比较真实地反映了外部市场需求的变化。
　　人民币汇率从单边升值转为双向浮动，再加上国内PPI持续下行，有利于出口企业降低成本，提高竞争力。虽然美国经济增长态势依然良好，但原本被寄予厚望的欧洲经济的复苏力度可能会低于预期;以金砖国家为代表的新兴市场的经济前景也不乐观。预计全年出口增长6%左右。
　　在加入WTO以后的十年中，我国出口年平均增长23%，对拉动制造业投资、增加城乡居民收入、促进经济增长等方面均发挥了重要作用。国际金融危机后，全球经济格局发生重大变化，我国传统的低成本、低价格的竞争优势逐渐削弱，2010年以来出口增速趋势性变化引起的调整持续至今，未来将处在5-10%。
　　二、消费增长稳中趋降。1-8月份，社会消费品零售额同比增长12.1%，比去年同期回落0.7个百分点，实际增速略低于上年同期。“三公”消费泡沫被挤出、居民收入增幅下降、企业效益不佳、结构性就业困难等是影响消费增长的主要原因。
　　国际金融危机爆发前，消费增长与GDP增长存在稳定的对应关系。2003年一季度到2008年二季度,消费实际增长低于GDP增速0.5个百分点。2013年,社会消费品零售总额实际增长11.5%,分别比城镇和农村居民收入实际增幅高4.5和2.2个百分点。今年上半年,社会消费品零售总额实际增长10.8%,分别比城镇和农村居民收入实际增幅高3.7和2.0个百分点。
　　服务业消费占比已达到40%左右，但缺乏相关统计数据，难以跟踪其变化。今年是房屋竣工高峰期，与住宅相关的装修、建材、家电、家具等消费有望逐步企稳。城镇和农村居民人均收入同比增幅在2013年下半年触底回升，将带动今年居民消费增长。预计2014年与去年基本持平，对经济增长的贡献有所上升。
　　三、投资增长面临下行压力。1-8月份，固定资产投资同比增长16.5%，比上年同期回落3.8个百分点,为2001年来最低增幅。近5年平均，制造业占34%，房地产占25%，基础设施占21%，其他服务业占14%，农业和采矿业合计占6%左右。
　　房地产供求格局发生趋势性变化，大多数城市供给相对过剩，库存明显增加;银行按揭贷款审批时间延长，额度缩减，利率上升;市场预期改变且相互传染，观望情绪浓厚。
　　2000年以来房地产开发投资平均增速高达24%，2010年以来住宅年均新开工面积超过2006年的2倍。2013年，全国城镇户均住房超过1套。根据测算，构成房地产投资70%以上的住宅投资的历史需求峰值约为1200-1300万套，目前已经基本达到。房地产市场正处于从供不应求向供求基本平衡转变之中。
　　房地产行业总量大、链条长、涉及面广，是拉动经济高增长的重要动力。利用投入产出表测算，过去五年，房地产业对GDP增长的综合贡献达到2.5个百分点。房地产行业与地方财政、融资平台、金融机构、相关行业乃至广大消费者利益密切相关。
　　房地产增速回落具有必然性，但回落过快，则可能成为一系列财政金融风险的引爆点。我国城镇化率不高，居民新增和改善性住房需求潜力仍巨大，具备实现房地产市场软着陆的基础条件。未来发展将逐步与GDP和人均收入增长、城镇化推进形成稳定的同步关系。
　　1-8月份，基础设施投资增长21.6%，增速比1-2月提高2.4个百分点。地方融资平台负债率较高、税收收入下滑、土地收入增速下降，今年为还款最高峰，地方政府基础设施投资能力不足;受多重因素影响，部分地方官员投资热情有所降低;简政放权、放宽准入，将提高民间资本参与基础设施建设的积极性，但体制、机制障碍较多，短期替代作用有限。
　　就稳增长与控风险的关系而言，在潜在增速明显下降之后，维持过高的经济增长，必然会推动信贷规模进一步扩张，增加地方政府债务，加大资产泡沫和财政金融风险;经济增速过低，尤其是短期增速过快下滑，将导致产能过剩进一步恶化，银行的不良率明显上升，则可能触发系统性风险。因此，如何谨慎地将经济增速稳定在一个并不宽裕的合理区间，对控风险至关重要。
　　就需求管理与推进改革而言，采取适宜的刺激措施是有必要的，但若没有调结构、换机制的配合，刺激措施有可能延缓甚至强化原有的增长方式。改革措施有供给侧和需求侧之分，有见效慢和见效快之别。在抓好相对慢变量的重大改革的同时，优先启动需求侧、见效快的改革措施，可以在短期内起到扩需求、稳增长，对刺激政策发挥替代效应的作用，也有助于培育中长期增长新动力。
　　四、中长期发展趋势。习近平：处在经济增速换档期、结构调整的阵痛期、刺激政策的消化期。李克强：进入中高速增长阶段。潜在增长率下降是客观规律，且经济体量已经很大，与10年前相比，GDP每增长1个百分点的数量是不一样的，实现难度也明显不同。
　　“六大高成本”是当前企业转型升级面临的突出挑战：
　　一是劳动力成本过快上涨;
　　二是资金成本过高;
　　三是土地成本过高;
　　四是流通成本偏高;
　　五是知识产权保护成本过高;
　　六是准入成本依然很高。
　　从大多数追赶型国家的发展历程看，在增长阶段转换期都发生过系统性危机。从本质上讲，经济危机和体制改革，都会触发或推动经济结构调整和发展方式转变。前者是一种市场的自我纠正，冲击和震荡力度更强;后者是一种风险意识下的主动调整，达成共识并付诸实施比较难。我国新一轮改革其实已经开启了一场“改革与危机的赛跑”。

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